Kontrak opsi saham beserta perhitungannya

OPTION

adalah suatu tipe kontrak yang memberikan hak kepada pembeli opsi untuk membeli dan menjual dari penjual opsi sejumlah lembar saham tertentu pada harga tertentu dalam jangka waktu tertentu

Opsi beli (Call option)

Adalah suatu tipe kontrak yang memberikan hak pada pembeli opsi untuk membeli dari penjual opsi sejumlah lembar saham tertentu pada harga tertentu dan dalam jangka waktu tertentu

Opsi jual (Put option)

Adalah suatu tipe kontrak yang memberikan hak pada pembeli opsi untuk menjual kepada penjual opsi sejumlah lembar saham tertentu pada harga tertentu dan dalam jangka waktu tertentu

Hubungan	Call Option	Put Option
P > E	In the money	Out the money
P = E	At the money	At the money
P < E	Out the money	In the money

Keterangan :

P => Harga pasar saham

E => Exercise price

In the money = untung

At the money = tidak untung maupun rugi

Out the money = rugi

PAYOFF DAN LABA OPTION

Payoff adalah keuntungan kotor akibat menggunakan exercise dari opsi

Laba/profit adalah keuntungan bersih dari menggunakan opsi, yaitu :

Payoff – harga pembelian opsi

Payoff dan laba untuk opsi beli

1.      Payoff  

Pembeli tidak akan menggunakan opsi beli saham/call option apabila harga pasar saham lebih rendah atau sama dengan harga exercise. Jika opsi beli tidak digunakan maka tidak ada payoff :

Payoff = 0, jika P < E

Jika harga pasar saham lebih besar daripada exercise price, maka pembeli opsi akan memperoleh keuntungan kotor atau payoff :

Payoff = P – E, jika P > E

2.      Laba

HOB adalah harga dari opsi beli

Laba = - HOB, jika P < E

Laba = P – E – HOB, jika P > E

Contoh soal :

Seorang investor membeli opsi beli/call option saham “X” dengan harga exercise Rp.1500 per lembar saham. Jika harga pasar saham “X” sama dengan atau lebih kecil dari Rp.1500 maka investor akan langsung membeli saham “X” di pasar daripada menggunakan hak call optionnya. Jika harga pasar lebih tinggi dari Rp.1500 maka pembeli akan menggunakan hak call optionnya. Kemudian diketahui bahwa harga dari opsi beli (HOB) adalah Rp.120

Harga pasar saham X	700	900	1100	1700	1900
payoff (P - E)	Tidak menggunakan call option/tidak akan excercise			1700 - 1500 = 200	1900 - 1500 = 400
Laba :	-120	-120	-120	200 - 120 = 80	400 - 120 = 280
Jika P < E (-HOB)
Jika P < E (P-E -HOB)

 

Payoff dan laba untuk opsi jual

Payoff  merupakan laba untuk opsi jual

Payoff = 0, jika P > E

Payoff = E – P, jika P < E

Contoh soal :

Seorang investor membeli opsi beli/call option saham “X” dengan harga exercise Rp.1500 per lembar saham. Jika harga pasar saham “X” lebih besar daripada Rp.1500 maka investor tidak akan menggunakan hak put optionnya karena lebih menguntungkan jika langsung menjual saham “X” di pasar. Jika harga pasar lebih kecil dari Rp.1500 maka investor  akan menggunakan hak put optionnya. Kemudian diketahui bahwa harga dari opsi jual (HOB) adalah Rp.120

Harga pasar saham X	700	900	1100	1700	1900
Payoff :	1500-700=800	1500-900=600	1500-1100=400	0	0
Payoff = 0, Jika P > E
Payoff = E - P, Jika P < E
Laba :	800 - 120 = 680	600 - 120 = 480	400 - 120 = 280	-120	-120
Jika P > E (-HOJ)
Jika P < E (E - P - HOJ)